——从象牙塔到华尔街，揭秘那些能真正打败市场的"魔法配方"
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开场白：市场真的无法战胜吗？
各位朋友，如果你曾经听过任何一堂金融课，或者读过任何一本投资圣经，你一定听过这句"至理名言"：别折腾了，你不可能打败市场。 professors 们会告诉你，市场是有效的，价格已经反映了所有信息，主动管理就是一场零和游戏，最后赚的只有华尔街的基金经理们。
他们会指着1952年马科维茨的现代投资组合理论，1964年的CAPM模型，1970年法玛的有效市场假说，然后拍着胸脯告诉你：哥们儿，乖乖买个指数基金，该干嘛干嘛去。
但等等——如果市场真的那么完美，为什么1981年有个叫Rolf Banz的博士生发现小公司股票长期跑赢大公司？为什么1992年尤金·法玛（对，就是那位"市场有效"的法玛）自己跑出来打脸，和弗兰奇一起搞了个三因子模型？为什么过去三十年，全球最顶尖的机构——BlackRock、AQR、Dimensional Fund Advisors——都在疯狂砸钱研究一个叫"因子投资"的东西？
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